[버핏 리포트] 송원산업, 1Q 실적 모멘텀 본격화-한국투자
[버핏연구소 김진구 연구원] 한국투자증권은 6일 송원산업(004430)에 대해 제품 판가 상승과 낮아진 원가의 영향으로 실적 모멘텀이 본격화 될 것이라며 투자의견 「매수」와 목표주가 4만3000원을 유지했다. 이날 오전 9시 55분 현재 송원산업의 주가는 전일대비 8.53% 오른 2만8000원이다.
한국투자증권의 이도연 애널리스트는 『제품 판가 상승과 낮아진 원가를 반영하여 1분기 영업이익 추정치를 전분기대비 108% 증가한 180억원으로 13% 상향 조정한다』며 『지난해 4분기 10% 상승한 판가가 1분기 실적 향상에 기여할 것』이라고 분석했다.
이어 『4분기 실적 쇼크의 원인이었던 원가도 유가하락과 함께 낮아지며 안정세를 보이기 시작했다』며 『납사 가격이 톤당 600달러 정도를 유지할 것으로 예상했으나, 2월에 톤당 550달러까지 하락해 이전 추정치를 8% 하회했다』고 설명했다.
그는 『폴리머 안정제 예상 수요가 신규 플라스틱 설비 증설로 늘어나, 1분기 실적이 추정치를 상회할 가능성도 고려해야 한다』며 『 더 이상 폴리머 안정제 판가가 상승하지 않는다 가정해도 2분기 영업이익은 수요 급증으로 전분기대비 89% 상승할 것』이라고 전망했다.
한편 『계절적 성수기가 시작되면 신규 플라스틱 설비 증설이 폴리머 안정제 가격의 상승세를 촉진할 것』이라며 『폴리머 안정제의 판가가 10%씩 인상 될 때마다(다른 조건은 동일하다고 가정할 때) 주당 적정가치가 2만2000원 정도 상승하는 것으로 분석된다』고 덧붙였다. [ⓒ무단 전재 및 재배포 금지]
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